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(3)时机策略ⅰ骑乘策略。本基金定位为债券型基金,其资产配置以债券为主,并不因市场的中短期变化而改变。本基金信用债投资在操作上主要以博取骑乘和票息收益为主,这种以时间换空间的操作方式决定了本基金管理人在具体操作上必须在获取收益和防范信用风险之间取得平衡。?(4)息差策略根据市场利率水平,收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期,通过采用长期债券和短期回购相结合,获取债券票息收益和回购利率成本之间的利差。3、可转换债券投资策略可转换债券兼具债券和股票的相关特性,其投资风险和收益介于债券和股票之间。,同时还将进行信用评级跟踪,及时、准确的修正评级结果;若发现重大信用风险,及时应对。(3)杠杆放大策略杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。(1)成长股投资策略根据公司R0E环比增速并结合估值,将成长型公司分为稳健成长型、快速成长型、拐点成长型三类,并运用成长股研究模型,以及三类成长型公司的量化指标选股。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上,对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产支持证券。,除以上常用策略外,在本基金债券投资过程中,基金管理人还将采用一级市场参与策略以及无风险套利策略等。。 在信用利差水平较高时持有金融债、企业债、短期融资券、可分离可转债、资产支持证券等信用债券,在信用利差水平较低时持有国债,从而确定整个债券组合中各类别债券投资比例。因此,为增加组合收益,本基金将在充分研究的基础上,参与可转换债券的一级市场申购,在严格控制风险的前提下获得稳定收益。4、信用债调整信用债发行企业在存续期间可能会受到多种因素或事件的影响,从而导致其信用状况发生变化。

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预计2017年,鹤山全市地区生产总值增长%,地方一般公共预算收入增长%。他号召全体教师在学生心中种下中国梦,做学生前进路上的引路人,同时勉励全体少先队员要为实现中国梦而读书,将来为实现中华民族伟大复兴而努力奋斗。(记者赵兵),对个人和家庭的补助为万元,占基本支出。各党支部刚完成换届选举工作,要继续夯实党建基础管理,提升各级党务人员适应新时代、新要求的能力。。二、见习岗位详见附件1三、见习报名时间及流程(一)报名时间2017年7月30日前。三、2016年度支出决算情况说明2016年支出决算万元,其中:财政拨款支出万元,占100%。。

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届时,欢迎广大党员和群众前来与两代表一委员进行沟通和交流。继续做好国民经济核算联席会议工作,加强各部门的沟通。,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,本基金将在遵循该产品风险收益特征的前提下,积极寻求其他投资机会,履行适当程序后更新和丰富投资标的以及组合投资策略。8、法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。,6、中小企业私募债券投资策略基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,其中,投资决策流程和风险控制制度需经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。5、短期和中长期的市场环境中的投资策略在一般情况下,本基金坚持中长期投资理念,对于投资组合中的债券进行中长期投资。其次根据不同利率品种的收益风险特征、流动性因素等,决定投资品种及相应的权重,在控制风险并保证流动性的前提下获得最大的收益。3)类属资产配置策略受信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等不同因素的影响,国债、央票、金融债、企业债、公司债、短期融资券等不同类属的券种收益率变化特征存在明显的差异,并表现出不同的利差变化趋势。。此外,通过分析不同市场环境下可转换公司债券股性和债性的相对价值,通过对标的转债股性与债性的合理定价,力求选择被市场低估的品种,来构建本基金可转换公司债券的投资组合。投资于权益类证券的比例不高于基金资产的20%,其中包括参与一级市场新股申购、股票增发、持有可转换公司债券转股后所得股票以及权证等。,信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投资收益的来源,本基金将在内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下,积极投资信用债券,获取信用利差带来的高投资收益。、www.v2829.com、在投资操作中,结合适度分散的投资策略,适时调整投资组合,降低信用债券投资的信用风险。,2、期限配置策略为合理控制本基金自由开放期的流动性风险,并满足每次自由开放期的流动性需求,本基金在每个运作周期将适当的采取期限配置策略,即将基金资产所投资标的的平均剩余存续期限与基金剩余运作周期限进行适当的匹配。,本基金采取自上而下和自下而上相结合的投资策略,在严格控制风险的前提下,实现风险和收益的最佳配比。当回购利率低于债券收益率时,可以将正回购所获得的资金投资于债券,从而获取二者之间的息差收入。本基金将利用两个市场相同公司债券交易价格的差异,锁定其中的收益进行跨市场套利,增加基金资产收益。 ,2、普通债券投资策略融通通源短融基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段,对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。在对于收益率曲线形状变化和变动幅度做出判断的基础上,结合情景分析结果,提出可能的期限结构配置策略,包括:子弹型策略、哑铃型策略、梯形策略等。产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。在制度允许的情况下,还可以对回购进行滚动操作,较长期的维持回购放大的负债杠杆,持续获得利差收益。。当出现大量净申购或净赎回的情况时,本基金将使用股指期货来进行流动性风险管理,根据基金净申购或净赎回的规模,分别买入数量匹配的多头或者空头股指期货合约,并选择适当的时机平仓。为控制风险,我们采用以“目标久期”为中心的资产配置方式。(B)债券投资策略本基金通过分层抽样复制法进行被动式指数化投资,在力求控制跟踪误差最小化的前提下,本基金可采取适当方法,如“久期匹配”、“信用等级匹配”、“期限匹配”等优化策略对基金资产进行调整,降低交易成本,以期在规定的风险承受限度之内,尽量控制跟踪误差最小化。3、信用类债券投资策略信用债券收益率可以分解为与其具有相同期限的无风险基准收益率加上反映信用风险的信用利差之和。。 (2)买入持有策略在精选个券基础上,本基金主要通过买入与封闭期适度匹配的债券,并持有到期,或者是持有回售期与封闭期适度匹配的债券,获得本金和票息收入。投资中等评级的信用债是通过主动承担适度的信用风险来获取较高的收益,所以在个券的选择当中特别重视信用风险的评估和防范。本基金采用经认可的评级机构的评级结果进行债券筛选,同时辅之以内部评估体系对债券发行人以及债务信用风险的评估进行债券投资范围的调整及投资策略的运用。④个券精选策略本基金对信用评级不低于AA级信用债券的投资,将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、债券收益率、流动性等因素,评估其投资价值,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。,(2)收益率曲线策略收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征的分析,预测收益率曲线的变化趋势,并据此进行投资组合的构建。,本基金将选择公司基本面优良、具有较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。2、普通债券投资策略融通通源短融基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段,对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。本基金在综合判断宏观经济周期、货币及财政政策方向、市场资金供需状况、各类固定收益类资产估值水平对比的基础上,结合收益率水平曲线形态分析和类属资产相对估值分析,优化债券组合的期限结构和类属配置;在符合本基金相关投资比例规定的前提下,在严谨深入的信用分析基础上,综合考量各类债券的流动性、供求关系和收益率水平等,精选预期风险可控、收益率较高的债券,以获取较高的债券组合投资收益。4、息差策略息差策略是指利用市场回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得资金投资于债券的策略。。(1)消费行业股票的界定本基金所指的消费行业包括消费品和消费服务行业,消费品指满足人们物质和文化需求的社会产品,消费服务指以劳动形式提供的为满足消费者某种需求的活动。当预期市场总体利率水平降低时,本基金将延长所持有的债券组合的久期值,从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上升收益;反之,当预期市场总体利率水平上升时,则缩短组合久期,以规避债券价格下降的风险带来的资本损失,获得较高的再投资收益。2、债券投资策略本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和预测,综合运用类属资产配置策略、收益率曲线策略、久期策略、套利策略、个券选择策略等,力求规避风险并实现基金资产的保值增值。、4、投资决策与交易机制本基金实行投资决策委员会领导下的基金经理负责制。从而在遵守本基金的投资范围和投资组合限制的前提下,积极、主动地对权益类资产、固定收益类资产和现金等各类金融资产的配置比例进行实时动态调整,力求实现投资组合动态管理最优化,使得基金资产长期稳定增值。基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债投资,主要采取分散投资,控制个债持有比例;主要采取买入持有到期策略;当预期发债企业的基本面情况出现恶化时,采取“尽早出售”策略,控制投资风险。4)利率策略:本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化,对引起利率变化的相关因素进行跟踪和分析,进而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调整方案,以降低利率变动对组合带来的影响。,www.vns56999.com、www.vns6061.com、本基金不直接从二级市场买入股票等权益类资产和权证,不参与一级市场的新股申购或增发新股以及可分离交易债券,也不投资可转换债券。?4、股票投资策略(1)新股申购投资策略本基金作为固定收益类产品,将充分依靠公司研究平台和股票估值体系、深入研究首次发行(IPO)股票及增发新股的上市公司基本面,在有效控制风险的前提下制定相应的新股申购策略。本基金管理人将对对个券信用资质进行详尽的分析,从动态的角度分析发行人的企业性质、所处行业、资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性等关键因素,进而预测信用水平的变化趋势,决定投资策略。澳门现金网(3)收益率曲线策略收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化,相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。2、债券投资策略本基金主要通过抽样复制法进行被动式指数化投资,主要根据标的指数各成份券构成,以期在规定的风险承受限度之内,尽量缩小跟踪误差。。 本基金为股票型基金,淡化大类资产配置,主要通过消费行业子行业间的灵活配置和行业内个股的精选实现基金资产的保值增值。本基金采用市场中性策略为主的多种绝对收益策略剥离系统风险,力争实现基金资产长期稳定的绝对回报。。3、类属配置策略对于债券资产而言,是信用债、金融债和国债之间的比例配置。由于信用差异、流动性差异、税收差异等诸多因素导致固定收益品种中同一期限的国债、金融债、企业债、资产支持证券等收益率之间价差在不同的时点价差出现波动。本基金采取自上而下和自下而上相结合的投资策略,在严格控制风险的前提下,实现风险和收益的最佳配比。,其中,私募债券指中小企业私募债或其他相关主体非公开或定向发行的债券。债券信用风险评定需要重点分析企业财务结构、偿债能力、经营效益等财务信息,同时需要考虑企业的经营环境等外部因素,着重分析企业未来的偿债能力,评估其违约风险水平。本基金认为,投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。同时,基金管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。同时,受到发债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响,整体的信用风险相对较高。固定收益类品种投资将坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,采取久期调整策略、类属配置策略、收益率曲线配置策略、个券精选策略等,以兼顾投资组合的安全性、收益性与流动性。投资方法上重视投资价值与成长潜力的平衡,一方面利用价值投资标准筛选低价股票,避免市场波动时的风险和股票价格高企的风险;另一方面,利用成长性投资可分享高成长收益的机会。,2、债券投资策略本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、信用风险状况、证券市场走势等方面的分析和预测,综合运用类属资产配置策略、收益率曲线策略、久期策略、套利策略、个券选择策略等,力求规避风险并实现基金资产的保值增值。 ,本基金将深入分析上述基本面因素,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估其内在价值。本基金的一个投资重点为信用债券,对信用利差的评估直接决定了对信用债券的定价结果。本基金将深入研究宏观经济运行的可能情景,预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取向,分析金融市场资金供求状况变化趋势。(四)权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,本基金可以主动投资于权证,其投资原则为有利于加强基金风险控制,有利于基金资产增值。2、类属配置策略类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。1、债券类属配置策略本基金债券投资比例不低于基金资产的80%,不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和增发新股,可转债仅投资可分离交易可转债的纯债部分。?产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。回购放大的杠杆比例根据市场利率水平,收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期进行调整,保持利差水平维持在合理的范围,并控制杠杆放大的风险。固定收益类投资部分的超额收益主要通过以下几种策略实现:(1)久期管理策略本基金建立了债券分析框架和量化模型,预测利率变化趋势,确定投资组合的目标平均久期,实现久期管理。4、其它交易策略(1)杠杆放大策略:即以组合现有债券为基础,利用回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。 ②根据各期限各品种的流动性、收益性以及信用水平来确定货币市场工具组合资产配置。,通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略;其次,通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较,可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。、www.vns887733.com、1、资产配置策略本基金为债券型基金,对债券的投资比例不低于基金资产的80%。 ,(3)类属资产配置策略类属资产配置策略是指现金、不同类型固定收益品种之间的配置。1、固定收益品种的配置策略(1)平均久期配置本基金通过对宏观经济变量(包括国内生产总值、工业增长、货币信贷、固定资产投资、消费、外贸差额、财政收支、价格指数和汇率等)和宏观经济政策(包括货币政策、财政政策、产业政策、外贸和汇率政策等)进行分析,预测未来的利率趋势,判断债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整,提高债券组合的总投资收益。3)换券策略综合考虑利率期限结构、流动性、税收、信用级别等因素对债券进行定价,以此为基础,在类属相近的债券中,选择买入相对被低估的债券,卖出相对被高估的债券,进行换券操作。本基金将综合分析可转换债券的基本面要素,并参考一级市场资金供求关系,有选择地参与一级市场申购,并在上市交易后30个交易日内选择合适的时机卖出。2)不定期调整a)根据指数编制规则,当成份券组成发生变动,本基金将根据指数的新构成,运用抽样复制方法进行相应调整;b)根据标的指数新债纳入规则,本基金将综合考虑组合调整需求,参与债券一级市场投标;c)本基金处理日常申购赎回时,本基金将综合考虑交易规模、交易惯例和成份券的流动性等因素,对债券投资组合进行动态调整。(4)相对价值策略相对价值策略包括研究国债与金融债之间的信用利差、交易所与银行间市场利差等。对收益率曲线的分析采取定性和定量相结合的方法。,在进行可转换债券筛选时,本基金将首先对可转换债券自身的内在债券价值(如票面利息、利息补偿及无条件回售价格)、保护条款的适用范围、流动性等方面进行研究;然后对可转换债券的基础股票的基本面进行分析,形成对基础股票的价值评估;最后将可转换债券自身的基本面评分和其基础股票的基本面评分结合在一起以确定投资的可转换债券品种。。 1、资产配置策略本基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策、供求因素、估值因素、市场行为因素等进行评估分析,对固定收益类资产和货币资产等的预期收益进行动态跟踪,从而决定其配置比例。该策略的基本模式即是利用买入债券进行正回购,再利用回购融入资金购买收益率较高债券品种。。债券发行人的信用状况发生变化后,本基金将及时采用新的债券信用级别所对应的信用利差曲线对信用债券等进行重新定价,尽可能的挖掘和把握信用利差暂时性偏离带来的投资机会,获得超额收益。(4)收益率曲线策略收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化,相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。 ,(4)把握市场低效或失效状况下的交易机会在市场低效或失效状况下,本基金将根据市场实际情况,积极运用各类套利以及优化策略对固定收益类资产投资组合进行管理与调整,捕捉交易机会,以获取超额收益。本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风险特征,在符合本基金相关投资比例规定的前提下,决定组合的久期水平、期限结构和类属配置,并在此基础之上实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的投资收益。2、构建投资组合(1)债券资产总体配置策略 在本基金的债券投资过程中,基金管理人将充分发挥在研究方面的专业化优势,采取积极主动的投资管理,以中长期利率趋势分析为基础,结合中长期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。本基金采用“多空”(long-short)投资策略,在控制基金资产的股票系统性风险暴露的前提下,实现基金资产的保值增值。,久期控制:根据华富宏观利率检测体系对利率水平的预期对组合的久期进行积极的管理,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期(包括买入浮动利率债券),以规避债券价格下降的风险。此分析主要通过三个角度完成:①独立第三方的外部评级结果;②第三方担保情况;③基于基金管理人自有的数量化公司财务研究模型的内部评价。,www.vns068.com、www.vns9938.com、该模型在信用评价方面的主要作用在于通过对部分关键的财务指标分析判断债券发行企业未来出现偿债风险的可能性,从而确定该企业发行债券的信用等级与利率水平。。 投资组合采用重仓集中投资及中长期持有的交易策略。(1)久期调整策略本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判断,形成对未来市场利率变动方向的预期,进而调整所持有的债券资产组合的久期值,达到增加收益或减少损失的目的。3、债券投资组合策略债券投资主要采取利率策略、信用策略、收益率曲线策略以及杠杆策略,力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。,2、期限配置策略为合理控制本基金开放期的流动性风险,本基金将适当的采取期限配置策略,即在保证每个开放期有适当的流动资产的基础上,将基金资产所投资标的的平均剩余存续期限与基金剩余封闭期限进行适当的匹配。本基金将通过自上而下的宏观分析以及对个券相对价值的比较,发现和确认市场失衡,把握投资机会;在良好控制利率风险及市场风险、个券信用风险的前提下,为投资者获得稳定的收益。基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债投资,主要采取分散投资,控制个债持有比例。针对流动性风险,本基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债投资,主要采取分散投资,控制个债持有比例。 ,2、债券类属资产配置基金管理人根据国债、金融债、企业(公司)债、可分离交易可转债的纯债部分等品种与同期限国债或央票之间收益率利差的扩大和收窄的分析,主动地增加预期利差将收窄的债券类属品种的投资比例,降低预期利差将扩大的债券类属品种的投资比例,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。当预期市场总体利率水平降低时,本基金将延长投资组合的目标久期,从而在市场利率实际下降时获得收益;当预期市场总体利率水平上升时,则缩短组合目标久期,以规避债券价格下降带来的资本损失的风险,并获得较高的再投资收益。在类属资产配置层面上,本基金根据市场和类属资产的信用水平,在判断各类属的利率期限结构与国债利率期限结构应具有的合理利差水平基础上,将市场细分为交易所国债、交易所企业债、银行间国债、银行间金融债等子市场。本基金进入银行间同业市场进行债券回购的资金余额不超过基金净资产的40%。基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,并经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。,可转债相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性对应的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益。本基金根据宏观经济运行状况。深入的基本面研究和分析是挖掘优质股票的核心,本基金通过定量和定性相结合的方法精选个股。1)骑乘收益率曲线策略债券投资收益的来源主要由两大部分组成,第一部分是息票收入,第二部分是资本利得收入。(3)杠杆投资策略本基金将综合考虑债券投资的风险收益以及回购成本等因素,在严格控制投资风险的前提下,通过正回购,获得杠杆放大收益。对于本基金投资的固定收益类证券,主要从四个层次进行独立、客观、综合的考量,以筛选出合适的投资标的。跨期限套利是指当短期回购利率低于长期回购利率时,可通过短期融资、长期融券实现跨期限套利。,本基金投资于可转债,目的在于除享有一定信用债收益外,通过拥有较为廉价的期权获取较高的预期收入。、本基金量化优选投资策略具有金融工具分散、多Alpha来源、低Beta、适度风险敞口的特点。在控制风险的基础上,基金管理人可以通过利差曲线研究和经济周期的判断主动采用相对利差投资策略。(3)收益率曲线策略根据收益率曲线的形态特征进行利率期限结构管理,确定组合期限结构的分布方式,合理配置不同期限品种的配置比例。,其中,定量分析主要是指对企业财务数据的定量分析,主要包括四个方面:盈利能力分析、偿债能力分析、现金流获取能力分析、营运能力分析。事件驱动模型的“事件”是指具有较为明确的时间和内容,能够对部分投资人的投资行为产生一定的影响,从而决定股价短期波动的因素。1、久期配置策略本基金将密切关注经济运行趋势,把握领先指标,预测未来走势,深入分析国家推行的财政与货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的影响,据此预测利率趋势和债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整。。

④个券精选策略本基金对信用评级不低于AA级信用债券的投资,将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、债券收益率、流动性等因素,评估其投资价值,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。(3)股东增持交易策略股东增持比例、数量以及持有期会对增持股票的股价走势产生重要影响,高管或大股东的增持比例越高,股票越有可能获得较多的超额收益。,3.其他金融工具投资策略目前国内债券市场正经历快速发展阶段,本基金将密切跟踪新的债券品种及相关金融衍生品种发展动向,如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将遵循届时法律法规,制定符合本基金投资目标的投资策略,谨慎进行投资。(1)宏观研究宏观经济的前瞻性研究,有利于判断经济发展的大方向,把握经济周期,分析经济政策的导向,以及对证券市场的影响,从而为投资决策提供直接、准确的战略思路和对策。。大发888老虎机3)中小企业私募债的投资策略针对中小企业私募债券,本基金以持有到期,获得本金和票息收入为主要投资策略,同时,密切关注债券的信用风险变化,力争在控制风险的前提下,获得较高收益。本基金分级运作期内还将辅助运用主体评级和债项评级的利差策略。2)基于信用债信用变化策略本基金主要依靠内部信用评级系统分析信用债的信用水平变化、违约风险及理论信用利差等。(5)资产支持类证券投资策略本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。 ,2)由于市场出现未能预见的不利变化,导致前期投资决策的基础条件不复存在,此时,为有效控制投资组合风险,本基金亦将进行短期操作。2、债券投资组合策略在债券组合的构建和调整上,本基金综合运用久期配置、期限结构配置、类属资产配置、收益率曲线策略、杠杆放大策略等组合管理手段进行日常管理。(1)企业(公司)债投资策略在企业机构类债投资比例确定之后进行个券选择,信用风险和流动性风险是影响个券相对价值的主要因素。(7)资产支持证券的投资策略资产支持证券是将缺乏流动性但能够产生稳定现金流的资产,通过一定的结构性安排,对资产中的风险与收益进行分离组合,进而转换成可以出售、流通,并带有固定收入的证券的过程。在品种配置上,将根据交易所、银行间市场的不同特点,对不同种类信用债的信用风险溢价、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析,自上而下地根据宏观政策的趋势选择久期区间,根据期限结构的变化确定配置比例。如果宏观经济向好,企业盈利能力增强,现金流好转,信贷条件放松,则信用利差将收窄;如果经济陷入萧条,企业亏损增加,现金流恶化,信贷条件收紧,则信用利差将拉大。,整体投资通过对风险的严格控制,运用多种积极的资产管理增值策略,实现投资目标。、www.vn286.com、为了提高对私募债券的投资效率,严格控制投资的信用风险,在个券甄选方面,本基金将通过信用调查方案对债券发行主体的信用状况进行分析。 在股票选择方面,充分发挥“自下而上”的主动选股能力,结合对宏观经济状况、行业成长空间、行业集中度、公司内生性增长动力的判断,选择具备外延式扩张能力的优势上市公司,结合财务与估值分析,深入挖掘盈利预期稳步上升、成长性发生根本变化且价值低估的上市公司,构建股票投资组合,同时将根据行业、公司状况的变化,基于估值水平的波动,动态优化股票投资组合。,6、中小企业私募债券投资策略基金投资中小企业私募债券,基金管理人将根据审慎原则,制定严格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案,其中,投资决策流程和风险控制制度需经董事会批准,以防范信用风险、流动性风险等各种风险。本基金通过数量化方法对利率进行建模,在各种情形、各种假设下对未来利率期限结构变动进行模拟分析,并在运作中根据期限结构不同变动情形在子弹式组合、梯式组合和杠铃式组合当中进行选择适当的配置策略。(5)中小企业私募债的投资策略由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易,并限制投资人数量上限,整体流动性相对较差。 ⅲ利差策略。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。主要内容包括:公司管理水平和公司财务状况、债券发行人所处行业的市场地位及竞争情况,并结合债券担保条款、抵押品估值、选择权条款及债券其他要素,对债券发行人信用风险和债券的信用级别进行细致调研,并做出综合评价,着重挑选信用评级被低估以及公司未来发展良好,信用评级有可能被上调的券种。在此基础上,本基金重点关注中小企业私募债的发行要素、担保机构等发行信息对债项进行增信。。保障改善民生大投入●安排免费义务教育补助经费及市直学校经费8014万元●安排教师特殊津补贴专项经费3511万元●安排市职业技术学校经费1139万元●安排基本公共卫生服务专项经费2512万元●安排城乡低保资金2681万元、五保供养资金712万元、城乡医疗救助资金828万元、孤儿生活保障资金37万元●推进新时期城乡精准扶贫工作统筹落实资金1516万元方案首次提出了国家技术转移体系的概念,目的是要构建符合科技创新规律、技术转移规律和产业发展规律的技术转移体系,加强对技术转移和成果转化工作的系统设计,形成体系化推进格局,进一步推动科技成果加快转化为经济社会发展的现实动力。。用户承诺不经鹤山信息网-中共鹤山市委、市政府公众网网站同意,不能利用网站服务进行销售或其他商业用途。年度财政拨款三公经费支出决算情况说明万元,具体情况如下:万元,无增减。1、陈文同志不再兼任龙口镇党委书记、人大主席职务;2、易汝明同志任市政协党组成员,提名为市政协常委人选,免去其雅瑶镇党委书记、人大主席职务;3、麦和幸同志任雅瑶镇党委书记,提名为雅瑶镇人大主席候选人,免去其雅瑶镇党委副书记、镇长职务;4、黄明广同志任雅瑶镇党委副书记,提名为雅瑶镇镇长候选人,免去其古劳镇党委副书记职务;5、胡国伟同志任龙口镇党委书记,提名为龙口镇人大主席候选人,免去其龙口镇党委副书记、镇长职务;6、梁沃威同志提名为龙口镇镇长候选人;7、朱贵明同志任宅梧镇党委书记,提名为宅梧镇人大主席候选人,免去其宅梧镇党委副书记、镇长职务;8、杜海燕同志任宅梧镇党委副书记,提名为宅梧镇镇长候选人,免去其双合镇党委副书记职务;9、叶志强同志任市文化广电新闻出版局党组书记、局长,免去其宅梧镇党委书记、人大主席职务;10、邓梓威同志任市委政法委专职副书记(正科级),免去其市文化广电新闻出版局党组书记、局长职务;11、邝力同志任市统计局主任科员,免去其市统计局党组书记、局长职务;12、麦婉芬同志任市统计局党组书记、局长,免去其市统计局副局长职务;13、黄双怀同志兼任市委全面深化改革领导小组办公室主任;14、范闽峰同志任市委全面深化改革领导小组办公室专职副主任,免去其市委调研室主任职务;15、李国坚同志任市住房和城乡建设局党组书记,免去其市住房和城乡建设局党组副书记职务;16、任汝富同志任市住房和城乡建设局主任科员,免去其市住房和城乡建设局党组书记职务;17、梁灿光同志任市交通运输局党组书记,免去其市交通运输局党组副书记职务;18、陆卓强同志任市交通运输局主任科员,免去其市交通运输局党组书记职务;19、何小力同志任市审计局党组书记,免去其市审计局党组副书记职务;20、易立言同志任市审计局主任科员,免去其市审计局党组书记职务;21、陈志刚同志任市档案局党组书记,免去其市档案局党组副书记职务;22、韦成云同志任市档案局主任科员,免去其市档案局党组书记职务。梁暖勋同志兼任市珠西物流枢纽中心管理委员会主任;免去张子峰市人民医院院长职务;王云荣同志任市公安局党委委员、政工室主任,免去其市公安局龙口派出所所长、龙口镇党委委员职务;罗军同志任市公安局主任科员,免去其市公安局出入境管理大队大队长职务;吴锡玲同志任市公安局主任科员,免去其市公安局国内安全保卫大队大队长职务;胡天佑同志任市公安局古劳派出所所长、古劳镇党委委员,免去其市公安局古劳派出所教导员职务;陈小强同志任市公安局龙口派出所所长、龙口镇党委委员;李武军同志任市公安局双合派出所所长、双合镇党委委员,免去其市公安局双合派出所教导员职务;朱志武同志任市公安局刑事侦查大队教导员;李伟伦同志任市公安局雅瑶派出所教导员;李超强同志任市公安局禁毒大队大队长、市禁毒办主任;张辉同志任市公安局禁毒大队教导员;扶达强同志任市公安局交通警察大队教导员;王国杰同志任市公安局古劳派出所教导员;刘洪同志任市强制隔离戒毒所教导员;汤志光同志任市公安局新湖派出所教导员;翟云峰同志任市公安局宅梧派出所教导员;江毓同志任市公安局龙口派出所教导员;梁文超同志任市公安局双合派出所教导员;李炎壮同志任市公安局国内安全保卫大队大队长,免去其市公安局双合派出所所长、双合镇党委委员职务;赵丽同志任市公安局出入境管理大队大队长,免去其市公安局治安管理大队教导员职务;方奕耀同志任市公安局治安管理大队教导员,免去其市公安局新湖派出所教导员职务;李惠权同志任市公安局新湖派出所所长,免去其市公安局杰洲派出所所长职务;李浩强同志任市公安局杰洲派出所所长,免去其市公安局强制隔离戒毒所教导员职务;李常青同志任市公安局刑事侦查大队大队长,免去其市公安局中山派出所所长职务;严小新同志任市公安局中山派出所所长,免去其市公安局中山派出所教导员职务;冯伟文同志任市公安局中山派出所教导员,免去其市公安局交通警察大队教导员职务;李永光同志任市拘留所教导员,免去其市公安局雅瑶派出所教导员职务;冯广达同志任市公安局治安管理大队大队长,免去其市公安局宅梧派出所教导员职务;黄伟杰同志任市公安局杰洲派出所教导员,免去其市公安局出入境管理大队教导员职务;施锡辉同志任市公安局出入境管理大队教导员,免去其市公安局刑事侦查大队教导员职务;文伟祥同志任市公安局监督室主任,免去其市公安局巡逻警察大队教导员职务;温宝杰同志任市公安局巡逻警察大队教导员,免去其市公安局杰洲派出所教导员职务;梁均明同志任市委办常务副主任、市委全面深化改革领导小组办公室主任,免去其市委办专职督查员职务;免去黄双怀同志市资产管理委员会办公室主任职务;龚文进同志任市财政局党组副书记、市资产管理委员会办公室主任,免去其市人民政府办公室党组成员、副主任职务;刘星宇同志任市科工商务局党组副书记、科协主席,免去其市科工商务局党组书记职务;储涂应同志任市科工商务局党组书记,免去其市科工商务局党组副书记职务;戚伯良同志任市发展和改革局主任科员,免去其市发展和改革局党组书记职务;张雁威同志任市发展和改革局党组书记,免去其市发展和改革局党组副书记职务;黄杰文同志兼任市人民医院院长;余洪俭同志任市粮食局党组成员、副局长,免去其市委党校副校长职务;杨鹤鸣同志任市委党校副校长,免去其市档案局党组成员、副局长、档案馆副馆长职务;李绍林同志任市档案局党组成员、副局长、档案馆副馆长,免去其市旅游局党组成员、副局长职务;许慧艳同志任市旅游局党组成员、副局长,免去其市委宣传部副部长职务;黄秋群同志任市委宣传部副部长,免去其市委精神文明建设委员会办公室主任职务;李建荣同志任沙坪街道党工委副书记,免去其沙坪街道办事处副主任职务;梁启森同志任古劳镇党委副书记,免去其沙坪街道党工委委员职务;吕镜源同志兼任沙坪街道办事处副主任;钟志权同志兼任沙坪街道办事处副主任;麦子新同志任沙坪街道党工委委员,免去其沙坪街道办事处副主任职务;梁伟照同志任沙坪街道办事处副主任;余权炽同志任古劳镇府主任科员,免去其古劳镇党委委员职务;吕剑斐同志任古劳镇党委委员;陈自力同志任市民政局党组成员、副局长,免去其市民政局副主任科员职务;杨锦良同志任工业城管理委员会副主任,免去其共和镇党委委员、副镇长职务;钟志军同志兼任共和镇副镇长职务;刘旭婷同志任共和镇党委委员,免去其市纪委监察局办公室主任职务;李伟超同志任市珠西物流枢纽中心管理委员会副主任,免去其龙口镇党委委员职务;林成同志任龙口镇党委委员,免去其市委党代表联络办公室主任职务;容杰波同志任市市场监督管理局桃源市场监督管理所所长,免去其市市场监督管理局宅梧市场监督管理所所长职务;朱智发同志任市市场监督管理局宅梧市场监督管理所所长;邓健强同志任市审计局党组成员、总审计师;黄国彬同志任共和镇府副主任科员,免去其市安全生产监督管理局副主任科员职务;黄景钊同志任市审计局主任科员,免去其市审计局党组成员、副局长职务;李宗耀同志任市纪委监察局主任科员,免去其市纪委派驻第三纪检组组长职务;李盛驹同志任市粮食局主任科员,免去其市粮食局党组成员、副局长职务;易旭晖同志任沙坪街道办主任科员,免去其沙坪街道党工委委员、副主任职务;吕卫雄同志任市政协机关主任科员,免去其市政协机关办公室副主任职务;陈淼星同志挂任龙口镇党委委员。。(3)中小企业私募债券的投资策略由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易,并限制投资者数量上限,整体流动性相对较差。2、债券投资组合的调整1)定期调整本基金所构建的指数化投资组合将定期根据所跟踪的标的指数对其成份债券的调整而进行相应调整。(2)信用品种的投资策略(中小企业私募债除外)本基金对企业债、公司债和资产支持证券等信用品种采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。当预期市场利率水平将上升时,降低组合的久期;预期市场利率将下降时,提高组合的久期。本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将规范化的基本面研究、严谨的信用分析与积极主动的投资风格相结合,在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,动态调整大类金融资产比例,自上而下决定债券组合久期及债券类属配置;在严谨深入的信用分析基础上,综合考量信用债券的信用评级,以及各类债券的流动性、供求关系和收益率水平等,自下而上地精选个券。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析,并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。1、久期配置策略本基金将密切关注经济运行趋势,把握领先指标,预测未来走势,深入分析国家推行的财政与货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的影响,据此预测利率趋势和债券市场对上述变量和政策的反应,并据此对债券组合的平均久期进行调整。类属配置主要根据各部分的利差的扩大及收窄分析,增持相对低估、价格将上升的类属,减持相对高估、价格将下降的类属,借以取得较高的总回报。。④个券精选策略本基金对信用评级不低于AA级信用债券的投资,将根据发行人的公司背景、行业特性、盈利能力、偿债能力、债券收益率、流动性等因素,评估其投资价值,积极发掘信用利差具有相对投资机会的个券进行投资。,因此,信用债的投资策略可细分为基于信用利差曲线变化的投资策略、基于信用债个券信用变化的投资策略。,3、期限结构策略在债券资产久期确定的基础上,本基金将通过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期,调整组合的期限结构策略,适当的采取子弹策略、哑铃策略、梯式策略等,在短期、中期、长期债券间进行配置,以从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。本基金主要从公司基本面分析、理论定价分析、债券发行条款、投资导向的变化等方面综合评估可转债投资价值,选取具有较高价值的可转债进行投资。根据内部评级办法,运用定性和定量分析相结合的方法对研究库中的信用债券进行综合评估,建立信用债券的投资库。可利用的辅助投资策略包括但不限于:(1)骑乘收益率曲线收益率曲线向上倾斜的情况下购入收益率曲线最陡峭处顶端的债券,通过随期限缩短。,7。在债券类属资产配置的基础上,本基金将针对性地采取目标久期调整策略、收益率曲线策略、信用策略、特殊债券品种投资策略等,在严格控制风险的前提下,实现风险和收益的最佳配比。通过骨干企业进驻一家、合作一家、毕业生覆盖一家和项目投产、学生进厂的紧密型技能人才培养模式,鼓励职业院校与企业共建实训中心,实现教学生产研发三位一体,不断推进校企合作的广度和深度,探索职业教育推动企业创新发展的新途径,为鹤山市经济社会发展、促进就业和改善民生作出不可替代的贡献。。

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王琪2018-7-18

海山(一)封闭期投资策略1、组合久期配置策略为合理控制本基金在开放期内的流动性风险,并满足每次开放期的流动性需求,在封闭期内,本基金将严格遵守投资组合久期与封闭期适当匹配的原则。

4、权证投资策略本基金通过对权证标的证券基本面的研究,采取市场公认的权证定价模型寻求其合理的价格水平,作为基金投资权证的主要依据。③类属配置策略本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、公司债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。。根据宏观策略部提供的宏观数据预测及相关研究分析建议并结合公司投资决策委员会有关大类资产配置的安排,本基金可以适时主动调整多头股票系统性风险敞口。本基金根据各品种的流动性、收益性以及信用风险等确定各子类资产的配置权重。,本基金密切关注供求关系、税收、利率、投资人结构与行为以及市场的深度、广度和制度建设等因素对信用利差的影响。。

蒋捷2018-7-18 10:33:19

(1)消费行业股票的界定本基金所指的消费行业包括消费品和消费服务行业,消费品指满足人们物质和文化需求的社会产品,消费服务指以劳动形式提供的为满足消费者某种需求的活动。,(1)久期选择本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动趋势,判断债券市场的未来走势,并形成对未来市场利率变动方向的预期,动态调整组合的久期。。(5)信用风险分析本基金通过对信用债券发行人基本面的深入调研分析,结合流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果,选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券产品进行投资。。

高祖刘渊2018-7-18 10:33:19

本基金在预测目标久期变动方向之后,运用敏感性分析,模拟利率变化幅度的多种可能性,考察比较基准与投资组合在利率变动时的风险收益特征,确定组合的目标久期区间,有效控制风险,获取投资收益。,第三,对市场同类可比债券、信用收益率曲线、市场交易活跃度、机构需求进行偏好分析,对个券进行流动性风险、信用风险的综合定价,判断其合理估值水平。。在严格控制风险的情况下,结合信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。。

寇准2018-7-18 10:33:19

⑤杠杆投资策略杠杆策略即以组合现有债券为基础,利用回购融入资金,增加债券投资仓位,以期获取超额收益的操作方式。,竞争优势——从品牌、产品、渠道、管理团队等方面寻找行业中的优势公司。。在品种选择层面,本基金将基于各品种信用债券类金融工具信用利差水平的变化特征、宏观经济预测分析和信用债券供求关系分析等,综合考虑流动性、绝对收益率等因素,采取定量分析和定性分析结合的方法,在各种不同信用级别的信用债券之间进行优化配置。。

田中理恵2018-7-18 10:33:19

以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的。,1.久期配置策略本基金认真研判中国宏观经济运行情况,及由此引致的货币政策、财政政策,密切跟踪CPI、PPI、M2、M1、汇率等利率敏感指标,通过定性与定量相结合的方式,对未来中国债券市场利率走势进行分析与判断,并由此确定合理的债券组合久期。。ⅱ息差策略。。

杨欣2018-7-18 10:33:19

本基金大类资产的分析框架是:主要通过跟踪分析国内外宏观经济指标、国外主要经济体以及中国的财政货币政策,来判断和确认宏观经济周期所处的阶段;同时深入分析国家产业政策、行业周期状况、资金供求状况、证券市场制度建设等多个方面的因素,对证券市场的短期、中期和长期运行态势进行预判;在此基础上判断股票市场是否被高估或低估以及偏离的程度,并据此进行资产配置。,(6)国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。。(二)债券投资策略本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析,构建和调整固定收益证券投资组合,力求获得稳健的投资收益。。

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