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本基金管理人基于对上市公司财务数据的分析,将涵盖公司估值的各种影响因子进行数量化识别,并通过单指标统计模型建立因子与股价涨幅之间的联系,从而测试及比对各因子的有效性,最终确定模型中的选股因子。3)根据申购和赎回情况调整本基金将根据申购和赎回情况对股票投资组合进行调整,保证基金正常运行,从而有效跟踪标的指数。,(4)港股投资策略本基金将仅通过沪港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。?2.股票投资组合构建(1)组合构建方法本基金将采用完全复制法构建股票投资组合,以拟合、跟踪中证一带一路主题指数的收益表现。固定收益投资主要用于提高非股票资产的收益率,管理人将坚持价值投资的理念,严格控制风险,追求合理的回报。对企业债券信用级别的研判与投资,主要是发现信用风险利差上的相对投资机会,而不是绝对收益率的高低。,本基金将全方位考察该类债券股性、债性、摊薄率、流动性等因素,选择公司基本素质优良、对应的基础证券具有较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。未来随着经济和技术的不断发展,本基金将视实际情况动态调整对医疗健康的识别及认定。本基金将严格控制资产支持证券的总量规模,选择风险调整后的收益高的品种进行投资,实现资产支持证券对基金资产的最优贡献。,定量估值识别:本基金认为,研究和识别非完全有效市场中蕴含的各种潜在投资机会的公司,是以相对估值较低为前提。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。(2)基于二级市场交易特征的多因子选股策略基金管理人对二级市场交易特征数据进行因子化,并进行了历史回测,选择长期表现稳定的因子作为选股标准,主要选择股价冲击成本因子、价格弹性因子、价格动量因子、非线性市值等长期表现较好的因子。

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  兴国县是“中国山歌之乡”,自古就有传唱山歌的传统。如果我们选择首付10万元,分期20万元,购买一辆30万元的汽车。  剧中的时代背景设定为1935年的东北,在一家名为“和平饭店”的特殊场所中,一群神秘客人展开长达10天的生死博弈。,华龙网整合  多位业内人士表示,受到资本青睐的长租公寓不能只依靠低成本收购房源和装修改造后提高租金等形成的“剪刀差”经营效益,而是应该在扩大规模后增加增值服务,包括租赁社区消费需求的把握等。。  很多媒体找到她想采访,被她谢绝了。提高技术工人待遇方面将出台更为具体详实的方案,新型职业农民增收文件也有望加快出炉。。

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3、如果患者的神志还清楚,可以给患者口服心痛定,如果有条件的家庭还可以进行肌肉注射或者在医生的指导下静脉注射硝酸甘油等药物。此案已进入审查起诉阶段。,6、股指期货投资策略基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项,同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。3.债券投资策略本基金基于流动性管理的需要,以保证基金资产流动性为目的,可以投资于国债、金融债等到期日在一年以内的债券。3)新能源推广及其服务行业,包括:涉及能源节约的节能环保行业、涉及绿色建筑和节能技术的房地产、相关设计行业,为新能源行业提供服务的大金融行业,已经或者计划采用新能源技术的电信设备通讯、电力及电力设备行业,为新能源行业提供营销支持的策划公关行业,以及为新能源产品销售提供支持的商业、贸易和物流行业等。2、行业选择策略本基金将在考虑行业生命周期、宏观经济周期不同阶段的行业景气程度以及股票市场行业轮动规律的基础上,结合当前中国经济和资本市场特征,从历史估值比较和未来成长趋势等方面进行深入分析,重点关注符合经济发展趋势、产业升级转型方向,具有巨大成长空间的行业。?本基金主要考虑的因素为:(1)宏观经济指标:包括GDP增长率、工业增加值、居民消费价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)、采购经理人指数(PMI)、市场利率、货币供应量(M0,M1,M2)的增长率等指标。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。6)债券选择策略根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。。权证投资策略主要包括以下几个方面:1)采用市场公认的多种期权定价模型对权证进行定价,作为权证投资的价值基准;2)根据权证标的股票基本面的研究估值,结合权证理论价值进行权证趋势投资;3)利用权证衍生工具的特性,通过权证与证券的组合投资,达到改善组合风险收益特征的目的,包括但不限于杠杆交易策略、看跌保护组合策略等。本基金将采用专业的分析和计算方法,综合考虑可转债的久期、票面利率、风险等债券因素以及期权价格,力求选择被市场低估的品种,获得超额收益。,2、股票投资策略本基金主要采用量化模型用以评估资产定价、控制风险和优化交易。本基金权证投资主要运用的投资策略分为两类:方向型投资以及套利型投资,具体而言,包括替代正股的杠杆交易策略、保底套利组合投资策略等。(二)股票投资策略1、投资思路本基金将充分挖掘资本市场互联互通、资金双向流动机制下,A股市场和港股市场的投资机会。 ,宏观经济指标和货币金融指标将决定央行货币政策,央行货币政策通过调整利率、存款准备金率、公开市场操作、窗口指导等方式,引导市场利率变动;同时,央行货币政策对金融机构的资金流也将带来明显影响,从而引起债券需求变动。7、股指期货投资策略本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。3、固定收益类品种投资策略在固定收益品种投资方面,本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。1.投资组合构建本基金股票资产投资采用完全复制标的指数的方法,按照成份股在标的指数中的基准权重构建股票投资组合。,基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。3、股票配置在上述行业配置的基础上,采用自下而上精选个股的分析框架,将定性分析和定量分析相结合,进一步筛选出受益于该新增长动力、在本行业中具备高成长性的股票,以此构建股票组合。、本基金将适时跟踪和分析中小企业私募债券发债主体的财务状况以及营业模式对偿债能力的影响,做好风险控制,并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素,根据债券市场的收益率数据,对单个债券进行估值分析,选择具有良好投资价值的私募债券品种进行投资。(一)资产配置策略本基金的资产配置策略主要是基于对宏观经济周期运行规律的研究予以决策。本基金投资的医疗健康行业股票包括:1)主营业务从事医疗健康行业的公司股票;2)当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医疗健康行业,且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公司股票。,以上细分行业覆盖面较广,投资标的也比较分散,更多的来自于自下而上的选择。本基金将在研判利率期限结构变化的基础上做出最佳的资产配置及风险控制。个券精选策略:重点关注具有良好信用评级且具合理估值的券种。本基金的投资策略包括两部分:一是通过自上而下的资产配置策略确定各类标的资产的配置比例,并对组合进行动态管理,进一步优化整个组合的风险收益参数;二是通过自下而上的上市公司研究,借助长信行业多因素选股模型选取具有投资价值的上市公司股票。。www.vns5255.com,(2)上市公司价格趋势的判定股票的价格趋势是寻找趋势机会不可忽略的一项指标。2、个股选择策略“一带一路”所能带动的行业和公司众多,基金管理人以受益先后顺序、受益程度大小、公司自身国际竞争力和国际化扩张意愿等几方面来初步筛选股票池,再结合价值对个股做进一步评估。 本基金投资于中证锐联基本面400指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%;现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。3.债券投资策略本基金采用债券投资策略包括:久期策略、期限结构策略、个券选择策略和相对价值判断策略等,对于可转换公司债等特殊品种,将根据其特点采取相应的投资策略。同时,由于本基金持有的可转换公司债券可以按照协议价格转换为上市公司的股票,因此在日常交易过程中可能会出现可转换公司债券市场与股票市场之间的套利机会。具体包括:宏观因素分析和量化模型分析。,3、债券投资策略本基金管理人将基于对国内外宏观经济形势的深入分析、国内财政政策与货币市场政策等因素对债券市场的影响,进行合理的利率预期,判断债券市场的基本走势,制定久期控制下的资产类属配置策略。在个股选择环节,本基金以定量血雨腥风模型进行初选,然后通过定量和定性分析精选出那些卓越的成长性公司,并将这类公司的股票作为投资的重点。6、其他金融工具投资策略本基金可基于谨慎原则运用权证、股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以提高投资效率,控制基金投资组合风险水平,更好地实现本基金的投资目标。3、债券投资策略本基金的债券投资将坚持价值投资理念,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。。 6、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,其投资原则为有利于基金资产增值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。 ,在选择债券品种时,本基金重点分析债券发行人的债信品质,包括发行机构以及保证机构的偿债能力、财务结构与安全性,并根据对不同期限品种的研究,构造收益率曲线,采用久期(duration)模型构造最佳债券期限组合,降低利率风险;对可转债的投资,结合对股票走势的判断,发现其套利机会。6、权证投资策略本基金将在严格控制风险的前提下,进行权证投资。 2.股票投资策略本基金主要采取自下而上的选股策略。(一)资产配置策略本基金将主要根据下述因素的判断,确定资产配置策略:1.宏观经济因素宏观经济形势从两个方面影响股市,一是对上市公司的业绩产生影响,二是改变投资者的投资行为。6、股指期货投资策略本基金在股指期货的投资中主要遵循避险和有效管理两项策略和原则。通过估值水平分析,基金管理人力争发掘出价值被低估或估值合理的股票。同时,模型从多维度监测和控制投资组合的风险,根据因子或股票组合的风险因素变化,设定并动态调整风险阈值,进行因子止损退出和持有股票的量化止损退出,严格控制投资组合的回撤和波动,平衡风险和收益。在巨额申购赎回发生、成份股大比例分红等情况下,基金管理人将在综合考虑冲击成本因素和跟踪效果后,及时将股票配置比例调整至合理水平。,5、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。8、股指期货投资策略本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。在公司质地方面,选择治理结构优良、竞争优势强、管理水平高、资产负债表健康的公司;在业绩弹性方面,重点考虑盈利能力相对产能利用率、价格、成本弹性较大的公司;在估值方面,综合考虑市净率、市销率、EV/EBITDA、重置价值、市盈率等估值指标,选择估值具有较好安全边际的公司。(3)股指期货投资策略本基金在进行股指期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。,4、中小企业私募债券投资策略由于中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差。4、股指期货投资策略本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,旨在通过股指期货实现基金的套期保值。澳门百家乐详解从股票、固定收益和流动性资产三个方面进一步进行类别资产配置。5、权证投资策略本基金将权证作为有效控制基金投资组合风险、提高投资组合收益的辅助工具。通过构建行业轮动内在逻辑关系的基础上,有效结合产业链轮动逻辑、产业轮动周期及速率、各行业轮动逻辑和各行业估值逻辑的研究成果,对行业的长期、中期、短期的投资前景进行分析和预判。,本基金主要采用完全复制法进行投资,按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。 ,同时,本基金还将根据法律法规和基金合同中的投资比例限制、申购赎回变动情况、股票增发因素等变化,对股票投资组合进行实时调整,以保证基金净值增长率与中证一带一路主题指数收益率之间的高度正相关和跟踪误差最小化。同时,将行业非系统风险均值与其分布的GINI系数结合运用,全面准确地判断大类资产风险程度和收益前景,统筹考量短、中、长期资产配置比例。盈利指标方面,本基金主要考虑(不限于)总资产报酬率、净利率、净资产收益率、盈利现金比率(经营现金净流量/净利润)等指标来研判盈利能力和质量。②国家产业政策的扶持:选择符合国家未来产业结构的优化升级方向、受到国家政策扶持的产业和公司。。在券种选择上,本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。由于本基金为股票型基金,核心投资策略为股票精选策略,同时辅以资产配置策略优化投资组合的风险收益,提升投资组合回报。首先,确定经济周期所处阶段,研究中小企业私募债发行人所处行业在经济周期中所受的影响,以确定行业总体信用风险的变动情况,并投资具有积极因素的行业;其次,对中小企业私募债发行人的经营管理、发展前景、公司治理、财务状况及偿债能力综合分析;最后,结合中小企业私募债的票面利率、剩余期限、担保情况及发行规模等因素,综合评价中小企业私募债的信用风险和流动性风险,选择风险与收益相匹配的品种进行配置。本基金投资于中小企业私募债。,(3)信用债配置策略本基金资产在不同类属债券资产间的配置策略主要依靠信用利差管理和信用风险管理来实现。本基金建立的分析框架包括宏观经济指标和货币金融指标,分析金融市场中各种关联因素的变化,从而判断债券市场趋势。在寻找目标行业及评判行业投资价值上,本基金使用自上而下和自下而上相结合的方式。本基金基于国内外证券市场运行特征的长期研究以及大量历史数据的实证检验构建的量化模型将超额收益的来源归纳为成长因子、估值因子、基本面因子和流动性因子。本基金对业绩比较基准的跟踪目标是:在正常情况下,本基金日收益率与业绩比较基准日收益率偏差绝对值的年度平均值不超过%,年跟踪误差不超过4%。?7、股指期货的投资策略基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。增强投资部分依托本公司投研团队的研究成果构建增强股票组合,争取获得超额收益。(3)基金组合的调整本基金为ETF联接基金,基金所构建的ETF投资组合将根据目标ETF的变动而发生相应变化。针对我国证券市场新股发行制度的特点,本基金将参与一级市场新股认购。4、相对价值策略本基金认为市场普遍存在着失效的现象,短期因素的影响被过分夸大。另一条投资主线是已初具国际竞争力的传统制造业公司,这些已经成为中国经济中流砥柱的传统制造业公司不断提升核心技术进行产业升级,其产品和品牌在国际市场的开拓和认可也正处在从量变积累到质变的阶段,这类传统制造业公司很有可能会在未来10-20年涌现出世界级的龙头企业。本基金将自上而下地依据新能源产业链,依次对产业链条上细分子行业的产业政策、商业模式、市场空间、增长速度、技术壁垒等进行深度研究和综合评估,并在充分考虑估值水平的原则下进行资产配置。,本基金将依据经济周期、行业周期、市场状态以及投资者情绪等多个层面,定期检验各类因子的有效性以及因子之间的关联度,采用定量的模式挑选最稳定有效的因子集合作为选股模型的判别因子,并依据投资目标,权衡风险与收益特征,构建定量选股模型。 6、其他衍生工具投资策略本基金将密切跟踪国内各种衍生产品的动向,一旦有新的产品推出市场,将在届时相应法律法规的框架内,制订符合本基金投资目标的投资策略,同时结合对衍生工具的研究,在充分考虑衍生产品风险和收益特征的前提下,谨慎进行投资。在债券投资策略方面,本基金将综合运用久期策略、收益率曲线策略、信用策略、杠杆策略、中小企业私募债券投资策略及可转债投资策略,在获取稳定收益的同时,降低基金资产净值整体的波动性。2、股票投资策略本基金采用“自下而上”的数量化选股策略,在纪律化模型约束下,紧密跟踪策略,严格控制运作风险,并根据市场变化趋势,定期对模型进行调整,以改进模型的有效性,从而取得较高的收益。本基金将通过对收益率曲线变化的预测,适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。在资产支持证券的管理上,本基金通过建立违约波动模型、测评可能的违约损失概率,对资产支持证券进行跟踪和测评,从而形成有效的风险评估和控制。2、估值套利在非两地上市公司中,也存在一些同一行业中业务相近、规模可比、而两地估值差异较大的公司。,定性方面考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势等多种因素,精选流动性好、成长性高、估值水平低的股票进行投资。b.条款价值发现策略。6、资产支持证券投资策略本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下,通过对资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,充分考虑该投资品种的风险补偿收益和市场流动性,谨慎投资资产支持证券。在定性方面,本基金通过以下标准对股票的基本面进行研究分析并筛选出基本面优异的上市公司:第一,根据公司的核心业务竞争力、市场地位、经营管理者能力、人才资源等选择具备良好竞争优势的公司;第二,根据上市公司股权结构、公司组织框架、信息透明度等角度定性分析,选择公司治理结构良好的公司;第三,通过定性的方式分析公司在自身的发展过程中,受国家产业政策的扶持程度、公司发展方向、核心产品和服务的发展前景、公司规模扩张及经营效益的趋势。本基金在固定收益证券投资与研究方面,实行投资策略研究专业化分工制度,专业研究人员分别从利率、信用风险等角度,提出独立的投资策略建议,经固定收益投资团队讨论,并经投资决策委员会批准后形成固定收益证券指导性投资策略,具体包括利率策略、信用策略、债券选择策略等。如果未来申银万国证券研究所不再存续或不再发布该行业分类标准、亦或市场上出现了更加合理、科学的行业分类标准且符合本基金投资目标和投资理念的,本基金将视情况并经履行相关程序后调整其采用的行业分类标准并公告。,(2)行业配置本基金综合运用各种分析方法,挑选主题特征明显和预期具有良好增长前景的行业进行重点投资。、www.vn404.com、本基金通过对我国宏观经济指标、国家产业政策、货币政策和财政政策及我国资本市场的运行状况等深入研究,判断我国宏观经济发展趋势、中短期利率走势、债券市场预期风险水平和相对收益率。,(三)债券投资策略对债券的投资将作为控制投资组合整体风险的重要手段之一,通过采用积极主动的投资策略,结合宏观经济变化趋势,货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,权衡到期收益率与市场流动性,精选个券并构建和调整债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。期限结构配置策略:在确定组合久期的基础上,针对收益率曲线形态特征,结合对未来收益率曲线形态变化的合理预测,建立最优化的债券投资组合,如子弹组合、哑铃组合或阶梯组合。。(3)中小企业私募债投资策略本基金在控制信用风险的基础上,对中小企业私募债进行投资,主要采取分散化投资策略,控制个债持有比例。c.套利策略。(2)自上而下的行业遴选本基金将自上而下地进行行业遴选,重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。,4、可转换债券投资策略可转换公司债券的理论价值应当等于作为普通债券的基础价值加上可转换公司债内含期权价值,是一种既具有债性,又具有股性的混合债券产品,具有抵御价格下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金投资权证必须是出于追求基金充分投资、减少交易成本、降低跟踪误差的目的,不得用于投机交易目的,或用作杆杠工具放大基金的投资。4、中小企业私募债券投资策略由于中小企业私募债票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差。,由于本基金为股票型基金,核心投资策略为股票精选策略,同时辅以资产配置策略优化投资组合的风险收益,提升投资组合回报。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素,结合定性和定量方法,确定投资时机。(二)行业及股票投资策略本基金将个股选择做为投资重点。本基金通过对资产支持证券的发放机构、担保情况、资产池信用状况、违约率、历史违约记录和损失比例、证券信用风险等级、利差补偿程度等方面的分析,形成对资产证券的风险和收益进行综合评估,同时依据资产支持证券的定价模型,确定合适的投资对象。 ,本基金将通过有效分析相关信息力争把握各项条款给可转债带来的可能的投资机会。未来,随着中国证券市场投资工具的发展和丰富,在符合有关法律法规规定的前提下,基金可相应调整和更新相关投资策略。,本基金考察的成长指标主要包括:总资产增长率、预测主营收入增长率、预测净利润增长率。3、债券投资策略本基金的债券投资将坚持价值投资理念,通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以久期控制和结构分布策略为主,以收益率曲线策略、利差策略等为辅,构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。,本基金采用市盈率(市值/净利润)、市净率(市值/净资产)、市销率(市值/营业收入)等指标考察股票的价值是否被低估。 ,(1)量化筛选本基金运用量化筛选的方法,用静态与动态预期数据相结合的方式考察股票的价值、成长风格特征,选择那些价值被低估并具有稳定持续增长潜力的股票。同时,紧密跟踪研究发债企业的基本面情况变化,并据此调整投资组合,控制投资风险。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。(二)股票投资策略基金管理人主要根据上市公司基本面数据、二级市场交易价格特征、分析师预期信息和行为特征、上市公司行为等数据和信息构建多个量化选股策略,并对组合中的相关策略,定期采用等权重配置进行再平衡,并在此基础上进行优化和调整。本基金的资料研究工作集中于收集如下方面的信息:1)上市公司所属细分行业的产业政策和政策的变化趋势;2)公司和行业所拥有的核心技术和技术壁垒的高低,技术成熟度,以及技术演变的趋势,是否会出现颠覆性的新技术;3)调研上市公司及其产品的市场需求情况、市场供给情况,供需格局和竞争结构,进入壁垒和退出壁垒的高低,以及是否会出现行业外的跨产业竞争者;4)研究公司所处行业中各种不同商业模式的竞争和演化,分析公司的核心商业模式,及该商业模式的稳定性和可持续性。、上述跟踪误差指标的最大容忍值设定为%(相应折算的年跟踪误差约为%)。本策略具备设计完善的风控模型,可针对不可预测的个股风险进行充分分散。(2)证券公司短期公司债券投资策略本基金将根据内部的信用分析方法对可选的证券公司短期公司债券品种进行筛选,确定投资决策。由于股市往往对宏观经济进行提前反映,因此,本基金管理人将重点关注一些宏观先行指标。(2)股票中低频趋势策略本策略通过对证券市场的运动趋势进行系统性回溯研究,通过分析市场资金、情绪、风险偏好等关键信息把握大势,试图在一定的置信程度内预测行业的中短期方向和趋势持续程度。本基金定义的智联主题主要涵盖以下层次:1)智能与自动化:包括智能交通、智能制造(工业)、智能环保、智能医疗、智能农业、智能物流、智能电网、智能安防、智能家居、智能服务、智慧生活等行业;以及自动化技术开发、自动化设备开发及制造、传感器、仪器仪表设备、芯片设计制造等;2)互联、物联、电商;3)应用智能化、自动化、大数据、云计算技术的受益行业,包括互联网对传统行业的改造等;4)当前非主营业务提供的产品或服务隶属于智联主题行业,且未来有望成为主要收入或利润来源预期的公司;5)为智联主题相关行业提供服务、支持的相关受益行业。,本基金在确定固定收益资产组合平均久期的基础上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并进行动态调整。、www.vns71000.com、(3)个券选择策略通过分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。 1、资产配置策略通过对宏观经济运行规律的研究,结合政策变化,综合运用定性与定量工具,判断经济周期运行位置及未来发展方向,合理调整组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。管理层评价则注重管理层素质、战略思维、执行能力、过往经营业绩等。,2、股票投资策略本基金通过对本基金定义的智联主题领域相关行业及其子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析,挖掘该类型股票的投资价值。(2)个股投资策略1)公司基本面分析在行业配置的基础上,本基金将重点投资于满足基金管理人以下分析标准的公司:公司经营稳健,盈利能力较强或具有较好的盈利预期;财务状况运行良好,资产负债结构相对合理,财务风险较小;公司治理结构合理、管理团队相对稳定、管理规范、具有清晰的长期愿景与企业文化、信息透明。基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则。。

3、债券投资策略本基金的债券投资策略主要包括债券投资组合策略和个券选择策略。(3)相关性检验标准对各量化策略的历史回溯收益和样本外检测数据进行相关性检验,选择相关性较低的策略构建多策略组合。,投资以后以高于普通信用债的频度对发行人的情况进行密切跟踪,包括且不限于对发行人进行电话和实地调研,与受托人、投行、评级机构等中介机构进行信息沟通等等,以保持对发行人经营状况和偿债能力变化情况的了解。6、股指期货投资策略基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项,同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并报董事会批准。。现金棋牌评测网6、跟踪误差、跟踪偏离度控制策略本基金跟踪误差的来源包括:留存现金及债券部分、成份股和备选成份股的投资、基金每日现金流入或流出的建仓或变现策略、股息的再投资策略等。1、资产配置策略本基金原则上投资于中小板指数成份股和备选成份股将不低于90%的基金资产,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产的5%。。 (3)相关性检验标准对各量化策略的历史回溯收益和样本外检测数据进行相关性检验,选择相关性较低的策略构建多策略组合。本基金在对市场利率变动和债券需求变动进行充分分析的基础上,选择建立和调整最优久期固定收益资产组合。本基金将遵循前沿科技主题相关股票的投资策略,优先将基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入本基金的股票投资组合。(2)公司基本面评价在创新驱动型公司中,本基金将重点投资于满足基金管理人以下分析标准的公司。F.针对我国证券市场新股发行制度的特点,在不违反相关法律法规的前提下,本基金将参与一级市场新股认购,由此得到的非成份股将在其规定持有期之后的一定时间以内卖出。本基金将在权证理论定价模型的基础上,综合考虑权证标的证券的基本面趋势、权证的市场供求关系以及交易制度设计等多种因素,对权证进行合理定价,在此基础上谨慎进行权证投资。同时,为进行盘后分析构建的归因模型可定期监测、总结策略收益或损失来源。 基于流动性管理的需要,本基金可以投资于期限在一年期以下的国家债券、央行票据和政策性金融债,债券投资的目的是保证基金资产流动性,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。(3)个券选择策略投资团队分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。,本基金将债券市场视为金融市场整体的一个有机部分,通过“自上而下”对宏观经济形势、财政与货币政策以及债券市场资金供求等因素的分析,主动判断利率和收益率曲线可能移动的方向和方式,并据此确定固定收益资产组合的平均久期。本基金投资的医疗健康行业股票包括:1)主营业务从事医疗健康行业的公司股票;2)当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医疗健康行业,且未来这些产品或服务有望成为主要利润来源的公司股票。(4)套利策略在市场低效或无效状况下,本基金将根据市场实际情况,积极运用各类套利方法对固定收益资产投资组合进行管理与调整,捕捉交易机会,以获取超额收益。在具体操作中,本基金运用久期控制策略、期限结构配置策略、类属配置策略、骑乘策略、杠杆放大策略和换券等多种策略,获取债券市场的长期稳定收益。,www.vn396.com。 本基金将债券市场视为金融市场整体的一个有机部分,通过“自上而下”对宏观经济形势、财政与货币政策以及债券市场资金供求等因素的分析,主动判断利率和收益率曲线可能移动的方向和方式,并据此确定固定收益资产组合的平均久期。2)本基金对上市公司的定量分析主要包括以下指标:A成长性指标:收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等;B财务指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率、经营活动净收益/利润总额等;C市值指标:市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)和总市值等。6、中小企业私募债券的投资策略针对中小企业私募债券,本基金以持有到期,获得本金和票息收入为主要投资策略,同时,密切关注债券的信用风险变化,力争在控制风险的前提下,获得较高收益。1)成长因子本基金考察的成长因子可以参考以下指标:PEG、营业收入增长率、过去三年的每年净利润增长率、净资产增长率、可持续增长率(留存收益率*净资产收益率)等;2)估值因子本基金考察的估值因子可以参考以下指标:市盈率(PE)、市净率(PB)、市现率(PCF)、市销率(PS)等;3)基本面因子本基金考察的基本面因子可以参考以下指标:总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)、销售毛利率、主营业务收入、资产负债率、每股收益、每股现金流等;4)流动性因子本基金考察的流动性因子可以参考以下指标:成交量、换手率、流通市值等。。为进一步提升发展乡村旅游,省旅发委将主动服务和围绕乡村振兴战略,继续开展“四级联创”,创建旅游文化名县8个、旅游乡镇30个、旅游示范村150个、四星级以上农家乐150家。  全国政协常委杨胜群说,从现在到2020年是全面建成小康社会决胜期,要紧扣我国社会主要矛盾变化,统筹推进经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设,突出抓重点、补短板、强弱项,特别是要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战。。进行伟大斗争,建设伟大工程,推进伟大事业,实现伟大梦想,都离不开党中央的坚强领导,必须坚决维护党中央权威。截至目前,全市专项检查共出动执法人员279人次,检查食品生产主体122家,发现问题41个,并已全部要求企业整改到位。虽然苗圩对此未展开过多介绍,但这一信号的释放,足以引起行业的极大关注。LIDAR是光探测和测距(lightdetectionandranging)的缩写,该技术赋予车辆“查看(see)”周边环境的能力,该技术利用激光来探查、测量并识别车辆周边的目标物。。5、资产支持证券的投资策略本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。2)评级反转策略:评级反转策略综合利用证券分析师提供的研究报告信息、以及股票的市场交易信息进行选股。如因标的指数编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度超过上述范围,基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度进一步扩大。在此基础上,本基金形成对单个行业/风格的投资建议并确定其在股票组合中的权重。2.股票投资组合构建(1)组合构建方法本基金将采用完全复制法构建股票投资组合,以拟合、跟踪中证一带一路主题指数的收益表现。同时,本基金将对前沿科技企业的发展进行密切跟踪,随着科学技术的不断发展,相关上市公司的范围也会相应改变。3、股票配置在上述行业配置的基础上,采用自下而上精选个股的分析框架,将定性分析和定量分析相结合,进一步筛选出受益于该新增长动力、在本行业中具备高成长性的股票,以此构建股票组合。整体上,基金管理人会考察国内国外的市场空间和公司国际竞争力,判断公司潜在市场份额,根据行业供需和利润率趋势判断等,测算公司长期盈利能力,再以合理估值测算中长期市值空间,以规避短期相对估值陷阱。。定量方面综合考虑盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,包括净资产与市值比率(B/P)、每股盈利/每股市价(E/P)、年现金流/市值(cashflow-to-price)以及销售收入/市值(S/P)等价值指标,以及净资产收益率(ROE)、每股收益增长率以及主营业务收入增长率等成长指标。,本基金力争将年化跟踪误差控制在4%以内,日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在%以内。,6)债券选择策略根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。2)量化模型分析行业轮动与宏观经济运行规律密不可分,将行业非系统风险均值与其分布的GINI系数结合运用,可以有效判断证券市场拐点出现的可能性,从而制定短期资产配置调整策略。本基金在资产投资过程中将使用模型动态调配各策略类别的比重,强调投资纪律、降低随意性投资带来的风险,力争基金资产长期稳定增值。对于可转换债券的投资,本基金将在评估其偿债能力的同时兼顾公司的成长性,以期通过转换条款分享因股价上升带来的高收益;本基金将重点关注可转债的转换价值、市场价值与其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等。,(6)本基金管理人将根据新股申购的预期收益,可适量参与一级市场新股认购,适当提高基金资产的投资收益。公司质量评价本基金对公司质量的评价主要包括企业财务状况、企业的成长动力以及公司治理、管理层评价等方面。  其中,东风汽车推出风神AX7手动挡车型,欲走出目前的困境;汉腾汽车则新上市了汉腾车型,进一步丰富了产品曲线;宝骏推出周年纪念版车型,欲在现有的基础上更进一步;长城汽车则推出全新哈弗H6Coupe,巩固“国民神车”的地位。。

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张旭佳2018-8-17

臧鲁子

3、固定收益资产投资策略本基金固定收益资产投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上,有效利用基金资产,提高基金资产的投资收益。2、股票投资策略本基金对股票的投资采用“自上而下”的行业配置策略以及“自下而上”的数量化选股策略,在纪律化模型约束下,紧密跟踪策略,严格控制运作风险,并根据市场变化趋势,定期对模型进行调整,以改进模型的有效性,从而取得较高的收益。。在个券的选择上,本基金将综合运用估值策略、久期管理策略、利率预期策略等多种方法,结合债券的流动性、信用风险分析等多种因素,对个券进行积极的管理。7、资产支持证券投资策略资产支持证券是指由金融机构作为发起机构,将信贷资产等具有稳定现金流的资产信托给受托机构,由受托机构向投资机构发行,以该财产所产生的现金支付其收益的证券。,具有以下一项或多项特征的债券,将是本基金重点关注的对象:A、利率预期策略下符合久期设定范围的债券;B、信用级别评级为BBB以上(含BBB)的债券;C、资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券;D、在信用等级等因素基本一致的前提下,高债息的债券;E、在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;F、公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率和投资溢价率合理、有一定下行保护的可转债;G、在合理估值模型下,预期能获得较高风险-收益补偿且流动性较好的资产支持证券。。

樊博文2018-8-17 17:7:20

主动投资部分本基金将采用定量结合定性的方法适度调整资产配置及精选个股,在一定的跟踪误差范围内追求超越指数的收益。,(1)定性分析本基金结合定性分析筛选优质股票,定性分析主要判断公司的业务是否符合经济发展规律、产业政策方向,是否具有较强的竞争力和良好的治理结构。。此外,本基金还将根据新发可转债和可交换债券的预计中签率、模型定价结果,积极参与可转债和可交换债券新券的申购。。

阮小新2018-8-17 17:7:20

1、大类资产配置策略本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置,根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。,1)本基金对上市公司的定性分析主要包括以下几个方面:A公司的竞争优势:重点考察公司的市场优势、资源优势、产品优势、政策优势等;B公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,是否具有不可复制性、可持续性、稳定性;C公司治理方面:考察公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略;是否具有合理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富,是否具有进取精神等。。自下而上,本基金通过定量和定性相结合的方法进行个股自下而上的选择。。

万鹏飞2018-8-17 17:7:20

通过大样本统计发现股权积累预案公布后股价的确会有抬升作用,将期限拉长后发现实行股权激励的股票在长期内依然有一定的超额收益,即无论在长期还是短期,股权激励都对股价有一定的提振作用。,1)本基金对上市公司的定性分析主要包括以下几个方面:A公司的竞争优势:重点考察公司的市场优势、资源优势、产品优势、政策优势等;B公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,是否具有不可复制性、可持续性、稳定性;C公司治理方面:考察公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略;是否具有合理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富,是否具有进取精神等。。本基金还将关注国家财政政策、货币政策、产业政策及汇率政策等,进行定性分析,作为定量分析的支持和补充。。

赵国忠2018-8-17 17:7:20

本基金将会依据以下标准自下而上选择个股:第一,根据公司的市场竞争能力、技术领先程度、产业链受益程度等标准选择相关的优质上市公司;第二:根据公司的自主创新能力、商业模式构建能力、行业拓展能力选择成长能力突出的上市公司;第三:根据公司的股权结构、管理层激励程度、信息披露等角度综合考量,选择治理能力较好的上市公司。,本基金所界定的国家安全主题相关股票主要是指有助于健全公共安全体系、完善国家安全体制和实现国家安全战略的有关上市公司所发行的股票,主要涵盖国防军工、信息安全、安防系统、农业安全、能源安全(包括电力、核电、煤炭、石油、有色等)、生态安全、金融安全等领域。。3.资金供求因素资金供求是决定我国证券市场运行的重要因素。。

武文杰2018-8-17 17:7:20

5、国债期货投资策略本基金通过对基本面和资金面的分析,对国债市场走势做出判断,以作为确定国债期货的头寸方向和额度的依据。,(2)项目融资类定向增发投资项目融资类的定向增发项目为定向增发项目中最常见的类别,目前市场上近一半的定向增发项目为项目融资类。。本基金作为上证新兴产业ETF的联接基金,主要通过成份股实物形式从一级市场申购ETF份额来构建ETF投资组合。。

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